لفظ 'پہلے سے طے شدہ' (یا اس کا کم طنزیہ تکنیکی مساوی، 'ریسٹرکچرنگ') ہمارے پالیسی سازوں اور شہریوں کی ریڑھ کی ہڈی کو یکساں طور پر ہلا کر رکھ دیتا ہے۔ یہ نہیں ہونا چاہیے۔ خود مختار ڈیفالٹ، معاشی معنوں میں، ایک حکومت کا مطلب ہے کہ وہ اپنی ذمہ داریوں سے باز آجائے۔ اس مفہوم کے مطابق، دنیا کی تقریباً تمام حکومتیں اپنی تاریخ میں کسی نہ کسی طرح کی ڈیفالٹ میں ملوث رہی ہیں۔حیران کن افراط زر مقامی کرنسی بانڈز کی حقیقی قدر کو مادی طور پر ختم کر سکتا ہے۔ اور حکومتیں شہریوں کو فراہم کی جانے والی عوامی خدمات کی مقدار اور معیار کو ڈرامائی طور پر کم کر سکتی ہیں۔ دونوں 'نرم' ڈیفالٹ کی مثالیں ہیں، حالانکہ ان کے اثرات نرم سے بہت دور ہوسکتے ہیں۔

مشکل، یہ کہا جاتا ہے، 'معاہدے کے مطابق' ڈیفالٹ، یا 'قرض کی تنظیم نو'، یعنی حکومت اپنے قرض دہندگان کو بتاتی ہے کہ وہ اصل قرض کے معاہدے کی شرائط کے مطابق ادائیگی نہیں کر سکتی۔ یہ بالکل وہی ہے جو ہم اپنے سرکاری قرض دہندگان کے ساتھ 15 سالوں سے کر رہے ہیں، ہر پانچ سال بعد چین اور خلیجی ریاستوں کو بتاتے ہیں کہ ہمارے پاس ادائیگی کرنے کی صلاحیت ختم ہو گئی ہے لہذا وہ ہمیں اپنے قرضوں میں توسیع/رول اوور کریں۔ یہ سچ ہے کہ ہم نے پہلے سے طے شدہ معاہدہ طے کیا ہے کیونکہ ان 'دوستانہ ممالک' نے ہمیں ضمانت دی ہے، لیکن اس میں کوئی وہم نہ رہے کہ یہ، ڈی فیکٹو، قرضوں کی تنظیم نو تھے۔


لیکن جو چیز واقعی خوفناک ہے، وہ کہیں گے، 'تجارتی' بیرونی قرضوں، یعنی لندن یا نیویارک میں جاری ہونے والے یورو بانڈز/سکوکس، اور عالمی بینکوں سے سنڈیکیٹڈ قرضوں پر معاہدے کے نادہندگی کا منظر۔ اگر ایسا ہوتا ہے، تو ہم بین الاقوامی کیپٹل مارکیٹوں تک رسائی کھو دیں گے، خود مختاری پر مجبور ہو جائیں گے، اور اپنے خود مختار وجود کے خاتمے کو پہنچ جائیں گے!
چار افسانے اس حد سے زیادہ آسان داستان کو چلاتے ہیں۔
خودمختار قرضوں کی تنظیم نو میں سب سے بڑی رکاوٹ معاشی نہیں بلکہ سیاسی ہے۔

افسانہ 1: تنظیم نو سے گریز کرنا ہمیشہ بہترین عمل ہوتا ہے۔ یہ کہنے کے مترادف ہے کہ ہمیں کبھی بھی ادویات پر سرجری کو ترجیح نہیں دینی چاہیے۔ تاہم، پاکستان کی بیمار معیشت - جس میں ایک ماہ سے بھی کم کے ذخائر باقی ہیں، کرنسی کی گراوٹ میں کمی، اور قرضوں کی ادائیگی کا پہاڑ آگے ہے - اس مقام پر پہنچ چکی ہے جہاں صرف دوائی (پالیسی ایڈجسٹمنٹ) اس کا علاج نہیں کرسکتی۔

اسے سرجری کی ضرورت ہے (قرض دہندگان کے ساتھ اس کے قرضوں کے بوجھ کے بارے میں ایک بڑی بات چیت)، اور پالیسی سازوں کو اس بات پر توجہ مرکوز کرنی چاہیے کہ اس سے بچنے کے لیے چالوں پر توانائی خرچ کرنے کے بجائے اسے منظم طریقے سے کیسے چلایا جائے، جو صرف درد کو مزید گہرا کرے گا اور مزید مشکل پر مجبور کرے گا۔ بعد میں دوبارہ مذاکرات.

متک 2: بیرونی کریڈٹ مارکیٹوں تک ہماری رسائی کا انحصار اس بات پر ہے کہ ہم اپنے تجارتی بیرونی قرضوں پر کتنے موجودہ ہیں۔ حقیقت یہ ہے کہ ہماری بین الاقوامی منڈی تک رسائی مستقبل کے حوالے سے ہماری سمجھی جانے والی ساکھ سے منسلک ہے (کیا آپ یا میں کبھی کسی ٹوٹے ہوئے مقروض کو نئی رقم ادھار دیں گے جس کے بارے میں ہم جانتے ہیں کہ ہمارا سابقہ قرض ادا کرنے کے لیے اس کے تمام کیش بفرز ختم ہو چکے ہیں اور دوسرے بڑے قرضوں کی ادائیگی ابھی باقی ہے؟)

ہماری موجودہ پریشانی بالکل اسی پر بولتی ہے: ہم نے مضحکہ خیز طور پر کم ذخائر کے باوجود پچھلے دو مہینوں میں $2 بلین مالیت کے یورو بانڈ اور سنڈیکیٹڈ قرض کی میچورٹیز کی تنظیم نو سے گریز کیا۔ متوقع طور پر، اس نے ہمارے کریڈٹ اسپریڈز کو کم کرنے کے لیے کچھ نہیں کیا۔ درجہ بندی میں کمی سے بچیں؛ یا امپورٹ لیٹر آف کریڈٹ کو انکار سے روکیں۔

اس کے برعکس، اگر ہم یہ اعلان کرتے کہ ہم ان قرضوں کو منظم طریقے سے (ادائیگی کے بجائے) ری اسٹرکچر کریں گے، تو ہم ریٹنگ ایجنسیوں کی طرف سے سلیکٹیو یا جزوی ڈیفالٹ میں ڈالے جا سکتے تھے، لیکن ہم ایک سال کے عرصے میں مزید مضبوط ہو کر ابھرے ہوتے (یعنی، بعد میں۔ قرض دہندگان کے ساتھ دوبارہ گفت و شنید کو مکمل کرنا؛ اہم بات یہ ہے کہ ہم قیمتی غیر ملکی ذخائر اور ان کی فراہم کردہ پالیسی کی جگہ کو محفوظ رکھتے۔

متک 3: تجارتی قرضہ ہمارے کل عوامی بیرونی قرضوں کا ایک چھوٹا سا حصہ ہے، اس لیے اس کی تشکیل نو سے زیادہ فائدہ (غیر ملکی زرمبادلہ کے ذخائر کو بچانے کے لحاظ سے) نہیں ہے۔ سچ یہ ہے کہ ہم اپنے تجارتی بیرونی قرض دہندگان کو کس طرح ہینڈل کرتے ہیں اس سے ہمیں اپنے سرکاری قرض دہندگان سے قرض میں ریلیف مل سکتا ہے۔

آخری چیز جو آئی ایم ایف یا چینی چاہتے ہیں وہ یہ دیکھنا ہے کہ وہ ہمیں جو رقم فراہم کرتے ہیں وہ براہ راست ہمارے تجارتی قرض دہندگان کی ادائیگی کے لیے جاتے ہیں۔ ہمارے بیرونی تجارتی قرض دہندگان کی تنظیم نو کا نہ صرف دوسرے قرض دہندگان کی طرف سے خیرمقدم کیا جائے گا (بوجھ کو بانٹنے کے نقطہ نظر سے)، بلکہ یہ ہمیں سرکاری قرض دہندگان سے بامعنی قرضوں سے نجات حاصل کرنے کی پوزیشن بھی دے گا (20 سالہ ری شیڈولنگ کے مترادف جو ہمیں 20 سالہ ری شیڈولنگ سے موصول ہوا ہے۔ پیرس کلب 2001)۔

متک 4: اگر ہم اپنے بیرونی تجارتی یا دو طرفہ قرضوں کی تنظیم نو کرتے ہیں تو ہم IMF اور دیگر بین الاقوامی مالیاتی اداروں سے فنانسنگ تک رسائی سے محروم ہو جائیں گے۔ سچائی یہ ہے کہ تنظیم نو کی بہت سی کوششوں کا نتیجہ پیشگی از سر نو مذاکرات کی صورت میں نکلتا ہے، یعنی ملک کو اپنے دو طرفہ اور تجارتی قرض دہندگان کے ساتھ بقایا جات کے بغیر (مثلاً، یونان 2012، یوکرین 2015، اور ارجنٹائن 2020)۔ لیکن، یہاں تک کہ اگر تنظیم نو کے عمل کے دوران بقایا جات پیدا ہوتے ہیں، IMF کے پاس ایسے قوانین ہیں جو اسے 'بقایا میں قرض دینے' کے لیے بااختیار بناتے ہیں جب تک کہ ہم اپنے قرض دہندگان سے قرض میں ریلیف کی ایک مقدار کے لیے کہہ رہے ہیں جسے IMF نے معقول سمجھا ہے۔ اور اگر IMF مصروف ہے، تو دیگر IFIs بھی ہوں گے۔

تجارتی اور دو طرفہ قرضوں کی ادائیگیوں کے ری شیڈولنگ کے ساتھ ان اداروں کی مشترکہ نئی فنانسنگ، ہمیں بین الاقوامی منڈی تک رسائی کے بغیر بھی تجارت کی صحت مند سطح کی حمایت کرنے کے لیے کافی ریزرو بفر فراہم کرے گی (جسے دوبارہ حاصل کرنے میں دو سے تین سال لگ سکتے ہیں)۔

خودمختار قرضوں کی تنظیم نو میں سب سے بڑی رکاوٹ معاشی نہیں بلکہ سیاسی ہے۔ سیاستدانوں کو سرکاری قرض دہندگان سے بیل آؤٹ کی بھیک مانگنے میں کوئی اعتراض نہیں ہے (اکثر، بڑے پیمانے پر خارجہ پالیسی کے بدلے میں) لیکن ڈرتے ہیں کہ قانونی معاہدے پر دوبارہ گفت و شنید نا اہل معاشی انتظام کے مترادف ہوگی۔ اس طرح، حکومتیں لامحالہ 'قیامت کے لیے جوا' کھیلتی ہیں، 'بہت کم-بہت دیر' کے حربوں میں ملوث ہیں، جیسا کہ ہم نے افسوس کے ساتھ سری لنکا میں دیکھا ہے۔ ہم بھی 'دیر سے' ہیں - میں نے 2018 میں قرض کی دوبارہ پروفائلنگ کے لیے ایک کیس بنایا تھا تاکہ پالیسی کی اہم جگہ کو محفوظ کرنے میں مدد کی جا سکے۔

آگے قرض کی تنظیم نو، جسے میں ناگزیر سمجھتا ہوں، اب اسے گہرا اور جامع ہونے کی ضرورت ہوگی۔ لیکن اگر یہ ایک قابل اعتماد عمل کے حصے کے طور پر کیا جاتا ہے، جسے IMF کی حمایت حاصل ہے، تو یہ ہمیں درمیانی مدت کے لیے اہم پالیسی کی جگہ دے سکتا ہے۔ ضائع کرنے کا کوئی وقت نہیں ہے۔

مصنف لندن کی SOAS یونیورسٹی میں معاشیات پڑھاتے ہیں اور بلومسبری پاکستان سے وابستہ ہیں۔
واپس کریں